بررسی بازار طلا در ایران

حرکات طلا در ایران با 2 پارامتر، طلای جهانی و دلار به نرخ بازار آزاد ایران رابطه مستقیم دارد. در این مقاله می‌خواهم در مورد این 2 پارامتر مهم صحبت کنم.

طلای جهانی

برای اینکه نظر قابل‌اتکای از آینده طلای جهانی داشته باشیم باید به متغیرهای پولی امریکا بپردازیم.

• وقتی کرونا نمایان شد قیمت طلای جهانی حدود 1560 دلار بود و در حال حاضر حدود 1710 دلار است یعنی حدوداً 10% رشد کرده است.
• در همین مدت نرخ بهره بین‌بانکی (تأثیرگذار بر بازار) حدود 1.6% بود و در حال حاضر حدود 0.08% است یعنی حدوداً 95% افت کرده است.
• در همین مدت پایه پولی امریکا حدود 3450 میلیارد دلار بود و در حال حاضر حدود 5250 میلیارد دلار است یعنی حدوداً 52% رشد کرده است.
• در همین مدت ترازنامه بانک مرکزی امریکا حدود 4150 میلیارد دلار بود و در حال حاضر حدود 7560 میلیارد دلار است یعنی حدوداً 82% رشد کرده است.
• در همین مدت اوراق نگهداری شده در ترازنامه بانک مرکزی امریکا حدود 3800 میلیارد دلار بود و در حال حاضر حدود 7000 میلیارد دلار است یعنی حدوداً 84% رشد کرده است.
• در همین مدت سپرده‌های دیداری امریکا حدود 4000 میلیارد دلار بود و در حال حاضر حدود 18100 میلیارد دلار است یعنی حدوداً 352% رشد کرده است.
• در همین مدت سپرده‌های مدت‌دار امریکا حدود 15460 میلیارد دلار بود و در حال حاضر حدود 19400 میلیارد دلار است یعنی حدوداً 25% رشد کرده است.
• در همین مدت تولید ناخالص داخلی واقعی امریکا حدود 19000 میلیارد دلار بود و در حال حاضر حدود 18780 میلیارد دلار است یعنی حدوداً 1.2% افت کرده است.
• در همین مدت نرخ بهره اوراق 10 ساله امریکا حدود 1.54% بود و در حال حاضر حدود 1.47% است یعنی حدوداً 5% افت کرده است.
• در همین مدت نرخ تورم انتظاری 10 ساله امریکا حدود 1.65% بود و در حال حاضر حدود 2.2% است یعنی حدوداً 33% رشد کرده است.
• در همین مدت نرخ بازده مورد انتظار 10 ساله امریکا حدود 0% بود و در حال حاضر حدود منفی 0.74% است یعنی افت زیادی داشته است.
• در همین مدت نرخ بیکاری امریکا حدود 3.5% بود (اشتغال کامل) و در حال حاضر حدود 6.3% است یعنی حدوداً 80% رشد کرده است.
• در همین مدت شاخص قیمت مصرف‌کننده شهری امریکا حدود 258 بود و در حال حاضر حدود 262 است یعنی حدوداً 1.6% رشد کرده است.
• در همین مدت شاخص داوجونز حدود 28256 بود و در حال حاضر حدود 30924 است یعنی حدوداً 9% رشد کرده است.
• در همین مدت بدهی امریکا حدود 23223 میلیارد دلار بود و در حال حاضر حدود 26945 است یعنی حدوداً 16% رشد کرده است.
• در همین مدت نسبت بدهی عمومی امریکا به تولید ناخالص امریکا حدود 107.7% بود و در حال حاضر حدود 127.2 است یعنی حدوداً 18% رشد کرده است.
• کسری بودجه امریکا در سال 2020 حدود 3132 میلیارد دلار بود و در سال 2021 طبق گفته دفتر اقتصادی کنگره حدود 2300 میلیارد دلار است به‌غیراز بسته حمایتی 1900 میلیارد دلار یعنی کسری بودجه امریکا در سال جاری پیش‌بینی می‌شود حدود 4200 میلیارد دلار شود.

[irp posts=”18330″ name=”آیا راه اندازی دوباره آتی سکه طلا میتواند در کنترل قیمت سکه طلا مفید باشد؟”]

تفسیر من از این اعداد به این صورت است که بانک مرکزی برای عبور از بحران کرونا نرخ بهره را نزدیک به صفر کرد با خرید اوراق و افزایش پایه پولی در شرایط فعلی کاملاً مشخص است که اقتصاد امریکا دست به ماشه است زیرا سپرده‌های دیداری رشد بسیار بالایی کرده و با توجه به رشد اقتصادی منفی امریکا می‌تواند زنگ خطری بزرگ برای شروع تورمی سنگین باشد البته نشانه‌های در حال شکل‌گیری است مانند تورم انتظاری، شاخص قیمت مصرف‌کننده شهری، افزایش بدهی امریکا و …

بانک مرکزی امریکا برای ثابت نگه‌داشتن نرخ بهره بین‌بانکی در این سطح مجبور است به رشد پایه پولی ادامه دهد و این یعنی کاهش ادامه‌دار ارزش دلار امریکا و بانک مرکزی امریکا در کوتاه‌مدت یا میان‌مدت جرات تغییر سیاست پولی را ندارد زیرا اگر نرخ بهره را افزایش دهد موجب فروپاشی بازار سهام خواهد شد و تبعات آن سنگین است. (مگر با شکل‌گیری نشانه‌های از ابر تورم)

شروع کرونا، طلای جهانی را بالای 2000 دلار برد و با رفتن کرونا منطقی است زیر 1560 دلار نیاید و درنهایت با شرایط به وجود آمده در بلندمدت پتانسیل رشد خوبی در طلای جهانی وجود دارد.

دلار بازار آزاد ایران

از سال 1380 تا به امروز به‌صورت میانگین رشد نقدینگی حدود 27% و رشد اقتصادی نیز به‌سختی 2% بوده است اگر سال پایه موردنظر برای دلار را سال 81 در نظر بگیریم و تورم را حاصل تفاضل نرخ نقدینگی با نرخ رشد اقتصادی بدانیم و تورم کشورهای طرف تجاری ایران را در محاسبات دخیل کنیم برای سال 1399 به عددی حدود 28 هزار تومان می‌رسیم. در سال 1399 نقدینگی کشور حدوداً 3200 هزار میلیارد تومان است و احتمال بالایی وجود دارد که نقدینگی در سال جاری به 4100 هزار میلیارد برسد که روی کاغذ ارزش دلار را به بالای 35 هزار تومان می‌برد. سؤال مهم اینجاست که آیا مانند دهه 80 قدرت سرکوب وجود دارد یا مانند سال 91، 97 و 99 جهش ارزی خواهیم داشت؟

[irp posts=”24205″ name=”مهم‌ترین کاربرد طلا چیست؟ آشنایی با 3 کاربرد طلا در زندگی امروزه”]

با بررسی بودجه 1400 به این نتیجه می‌رسیم که حداقل 200 هزار میلیارد تومان کسری بودجه خواهیم داشت.(طبق پیش‌بینی‌ها در بودجه محقق نمی‌شود) دولت تعهد کرده است 8 میلیارد دلار برای سال 1400 به کالاهای اساسی اختصاص دهد اگر دولت از اولین روز سال 1400 روزانه بالای 2 میلیون بشکه نفت 45 دلاری صادر و پول آن را دریافت کند این کسری بودجه از محل پایه پولی جبران نخواهد شد و دولت این پتانسیل را دارد که حتی مانند دهه 80 قیمت ارز را سرکوب و کمی قیمت دلار را کاهش دهد.(در این حالت قیمت دلار به ارزش دلار نمی‌رسد) اگر ما بتوانیم از اولین روز سال 1400 روزانه حدودا 1.5 میلیون بشکه نفت 45 دلاری صادر کنیم و پول آن را دریافت کنیم این کسری بودجه از محل پایه پولی جبران نخواهد شد و دولت این پتانسیل را دارد که نرخ ارز را سرکوب ولی کاهش بااهمیتی نمی‌تواند بدهد و احتمال بالایی دارد در 3 ماهه آخر سال رشد ملایمی در دلار داشته باشیم. (در این حالت قیمت دلار به ارزش دلار نمی‌رسد) اگر ما بتوانیم از اولین روز سال 1400 روزانه زیر 1 میلیون بشکه نفت 45 دلاری صادر کنیم و پول آن را دریافت کنیم این کسری بودجه از محل پایه پولی جبران خواهد شد و دولت این پتانسیل را ندارد که نرخ ارز را سرکوب کند در این شرایط احتمال بالایی دارد که قیمت دلار به ارزش دلار برسد

پس در حال حاضر پیش‌بینی قابل‌اتکای فروش نفت مسیر درست تحلیل نرخ ارز است.

به نظر من با توجه به تفکرات سیاسی و اقتصادی در کوتاه‌مدت احتمال افت دلار بازار آزاد ایران وجود دارد ولی دلار نمی‌تواند زیر 19000 تومان الی 20000 تومان افت کند و اگر هم افت کند ماندگار نیست و در بلندمدت احتمال رشد دلار بالا است و در حال حاضر طلای جهانی فضایی برای افت بااهمیت ندارد پس اگر دلار به قیمت‌های گفته شده رسید با دید معامله‌گری منطقی است به صورت پلکانی قسمتی از سبد دارایی خود را به طلا اختصاص دهیم.

[irp posts=”24699″ name=”آخرین اخبار بیت‌کوین: این ارز دیجیتال بیش از هر زمان دیگری طلا خریداری می‌کند!”]